网红张大奕以一种意想不到的方法继续占有了热搜。

这也是她始料未及的，面对"总裁夫人手撕小三"隔空喊话的大声正告，张大奕敏捷用"一场误解"的说辞来抵御汹涌言论，但并不能阻挠如涵控股跌落的颓势。4月17日，张大奕的微博依然照旧更新。

"给我们添麻烦了，对不住！"另一个"当事人"，淘宝天猫总裁蒋凡今天已在阿里内网发帖，就网络传言对公司抱歉，并恳求公司对自己打开查询。阿里巴巴集团首席人力官童文红则在国产高清-国产av内网回应称，"公司会正式进行查询。"

两家公司的核心人物被触动，股价很快有了回应。4月17日，纳斯达克上市的如涵控股股价盘中一度暴降近10%，收于3.83美元，跌6.36%，市值3.22亿美元。一夜之间，市值蒸腾约2200万美元（约1.5亿元），张大奕身家也跌去超2000万元。而阿里巴巴，也以微跌1.49%收盘。

"头牌"张大奕营收奉献占有半壁河山

张大奕是谁？假如不是这场风云，我们或许早已遗忘了这位初代网红、带货一姐。

张大奕是"网红电商榜首股"如涵控股的CMO及联合创始人。据如涵招股书，公司CEO冯敏持股27.51%，"头牌"张大奕持股15%，阿里巴巴经过淘宝我国控股持股8.56%。IPO后，张大奕持有如涵13.2%的股份，并具有2.7%的投票权。

说到如涵控股，张大奕简直能够与之画等号，从本钱到运营与之深度绑定。

数据显现，2017-2019财年，如涵控股别离完成了12亿元、20亿元、22亿元的GMV。2020财年前三季度，如涵GMV同比增加69%至17亿元。2017-2019财年，张大奕店肆为如涵总营收奉献收入占比为50.8%、52.4%、53.5%。能够说，张大奕一人撑起了如涵控股营收的半壁河山，且占总营收入比仍在上升。

关于"张大奕依靠症"的结果，如涵控股的招股书早有先见之明，提示了出资者危险地点，"网红或产品的负面报导会显着影响公司业绩、股价"。

光鲜的网红经济表面下，亏本与如涵如影随形。据招股书发布的数据，如涵在2017财年、2018财年和2019财年前三季度、2020财年前三季度完成的经营收入别离为5.77亿元、9.47亿元、8.56亿元、10.67亿元，但是，网红经济并未带来直接盈余，其当季亏本别离为4013万元、8995万元、5750万元、6947万元，亏本首要原因是营销费用居高不下，一起，其毛利率近三年也继续下滑。

据如涵财报，2018财年营销费用为1.46亿元，同比2017财年的9780万元增加49.5%，首要用于新开网店、电商渠道服务费、推行费用等。2019财年前三季度营销费用为1.58亿元，比较2018财年前三季度的1.12亿元增加41.3%，首要用于付出网红孵化团队的薪酬、训练等。营销费用占全体费用的份额现已超越一半。孵化这些网红耗资巨大，需求继续投入很多培育本钱、推行本钱、包装本钱，但除了张大奕，其他KOL至今简直没有什么声量。

这也导致出资者对这个所谓"我国网红榜首股"并不看好，上市首日即暴降37.2%，跌破发行价。随后，如涵控股在多个买卖日内继续跌落，上市两个月股价就现已跌至3.7美元左右。比较上一年4月的上市发行价12.5美元、市值超10亿美元，现在如涵股价现已暴降74%，市值也缩水70%。

在如涵上市破发之际，王思聪曾指出其有三大硬伤："一是亏本；二是张大奕的不行仿制性，这也导致了如涵财报全体不健康；三是如涵的网红孵化、营销形式没有验证成功，也没有培育出新的KOL。"

批量制作张大奕可行吗？

从淘宝模特到网红店东、微博红人，再到上市公司前三大股东，张大奕发明了造富神话，"网红IP变现形式"也招引很多本钱垂涎。

2014年，26岁的张大奕和如涵董事长冯敏合开一家淘宝店。张大奕担任刻画网店风格和网红品牌，从微博交际渠道导流，冯敏团队担任运营、供应链办理和物流等作业，仅一年时间就成为淘宝服装品类的销冠。2016年的巅峰时期，张大奕两小时就带动了2000万的成交额，她的店肆也是淘宝 "榜首家双十一销量破亿" 的女装店。上市时，张大奕旗下已有6家淘宝店。

尔后，冯敏看到了张大奕的潜力，决议大批量制作相似KOL，推出了"网红+社群+电商"的红人孵化形式。

2016年11月，阿里携3亿元入股，致使如涵估值暴升15倍，打破30亿元。如涵控股也是阿里巴巴集团仅有入股的MCN组织。如涵控股IPO前，阿里巴巴持有8.56%的股权，但在如涵2019财年的年报中，阿里已减持至7.5%。

更早一些时分，2016年5月，阿里旗下淘宝直播渠道上线，不再依靠于外部交际渠道，自己亲身成为"流量航母"。

在直播大潮席卷之前，张大奕曾迎来时间短的高光时间，登上2017年的第二届阿里巴巴出资者大会的舞台，给来自全球尖端出资组织超越350位出资人和分析师介绍网红创业的商业形式。

尔后，在淘宝的扶持下，直播带货势不行挡，薇娅、李佳琦出圈。在这两位头部超级主播的马太效应之下，腰部和尾部主播的生存空间被大大紧缩。张大奕的影响力彻底不能与二者对抗。而张大奕旗下的产品，纵使销量一时火爆，大都是靠"打版"大牌蹭流量，难逃成为抄袭、低质、贱价的代名词。

如涵也曾企图脱节对张大奕的依靠，制作更多网红。到2019年末，如涵签约网红数量到达159人，比2018年增加了13名。其间，年度带货GMV超越1亿元的尖端网红仅有3个，仍是张大奕、大金、虫虫三个老面孔；一年GMV在3000万到1亿元的网红为12人；一年GMV少于3000万元的网红则为144人，占比90.5%。

此外，如涵也在活跃转型，将要点放在毛利率更高的渠道服务上。如涵的收入来历首要来自两大块，包含KOL主办淘宝店肆的销售额以及KOL代言的广告服务费。从如涵财报中能够看出，2019年第四季度，如涵的服务收入增速惊人，同比增加154%到达1.107亿元。来自服务的营收占比也从2018年年末的11%增加至2019年年末的23%，但营收大头依然是产品销售收入。

而跟着其他MCN组织的爆发式增加，如涵的市场份额也正在遭到蚕食。据国盛证券陈述，MCN组织数量逐年增加，市场规模达百亿等级。MCN组织自2016年起开展迅猛，到2019年组织数量累计已打破6500家。据硅谷动力发布的《2019MCN组织排行榜》，如涵仅排名第五。

2020年3月，张大奕依然排行淘宝直播达人第9名，她的"劲敌"雪梨则排名第四。在剧烈的淘宝竞赛生态中，每个网红都有自己的生命周期。同质化显着的初代微博网红，正面对洗牌，从外形到脸型、嘴形、表情都神似，引来大众质疑，"网红究竟能红多久？"

现在，答案浮出水面。越轨事情往往意味着演员生计的转折点，关于KOL红人相同杀伤力不小。而这背面，是如涵无法仿制出另一个张大奕的窘境。

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